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来源:风云IPO
作者|刘俊群
港交所
“学霸”女儿掌管人形机器人公司 。
作者|刘俊群
编辑|刘钦文
从安徽望江走出的66岁富豪陈奇星,又一次把资本市场的聚光灯打到了自己身上。
2026年5月11日 ,深圳市长盈精密技术股份有限公司(下称“长盈精密”)向港交所递交《招股书》,拟冲刺IPO。这意味着,继2010年登陆深交所创业板之后 ,这家老牌精密制造企业正在冲刺“A+H ”双资本平台 。
截至2026年5月18日收盘,长盈精密A股股价报收于38.75元/股,总市值约527.52亿元。
图源:罐头图库
这家百亿“精密制造企业” ,叠满了“果链”“宁德时代供应商”“人形机器人零部件 ”“AI数据中心硬件”等热门标签。《招股书》称,按2025年收入计,公司是全球第五大智能终端及电子产品精密零组件制造商、全球第二大新能源电池精密零组件制造商 。
但另一面是,2025年公司净利润同比下滑超过两成 ,经营性现金流下跌,账上货币资金不到20亿元,短期借款却高达51.5亿元。公司背后是一个从消费电子五金件起家 、踩准每一轮产业周期的低调安徽富豪。
01#
“果链老将”赴港
机器人收入占比刚到1%
这家果链老牌供应商 ,如今向资本市场呈现了一个多风口叠加的叙事框架:人形机器人、AI数据中心、商业卫星通信 。
不过,从业务上看,长盈精密主要收入来源还是精密零部件。过去多年 ,它在消费电子领域做那些“看不见但少不了 ”的硬活——金属中框 、外观件、精密连接器,客户名单囊括苹果、三星 、华为及OPPO、vivo、小米等主流品牌。
图源:罐头图库
只是智能手机赛道早已不是跑马圈地的黄金时代,如今公司已把业务版图发展为三块 。智能终端精密零组件仍为基本盘 ,2025年实现收入110.52亿元,占比58.7%。
另一项业务新能源关键结构件及连接组件,涵盖动力及储能电池壳体 、顶盖等产品 ,绑定宁德时代,并进入特斯拉Model 3供应链,同时向比亚迪等国内车企延伸,2025年收入68.62亿元 ,占比从2023年的25.8%攀升至2025年的36.5%。为现在的第二大营收来源。
第三大板块为具身智能与新兴科技硬件,涵盖人形机器人关节、减速器结构件、灵巧手,以及AI数据中心高速线缆、液冷组件和商业卫星通信结构件等前沿品类 。2025年 ,该板块收入1.84亿元,占总营收1%。
图源:罐头图库
业务盘子虽小,但局布得不浅。在人形机器人方向 ,长盈精密除了自己做以外,它还通过金石成长股权投资等三只基金,间接持有了宇树科技约4.68%的股权 ,被市场视作宇树科技的关键产业投资方 。
而这笔投资的回报潜力,正在宇树科技的IPO进程中变得清晰。2026年3月20日,宇树科技披露《招股书》 ,拟冲刺上交所科创板。截至2025年6月,其投后估值为127亿元;市场预测上市后估值有望突破500亿元 。
然而性感故事的另一面是,利润已经开始波动。
2023年至2025年,长盈精密营业收入分别为137.22亿元 、169.34亿元和188.19亿元 ,保持逐年递增。但净利润走势呈现倒V形态:2023年为1.51亿元,2024年升至8.4亿元,2025年回落至6.7亿元 。
《招股书》对此解释称 ,持续加大对具身智能及新兴科技领域的新品研发投入,对当期净利润造成不利影响。
图源:罐头图库
现金流方面,公司2025年经营活动所得现金净额为4.19亿元 ,相较2023年的20.78亿元和2024年的21.68亿元大幅收窄。同时,截至2025年末,长盈精密流动负债总额为130.19亿元 ,流动资产总额为121.38亿元,流动资产负债净额由2024年末的4.22亿元转为负8.81亿元 。
公司称,主因是借款增加21亿元用于资本开支 ,叠加应付贸易款和票据的堆积。最扎眼的是短期借款:从2024年的31.6亿元飙升至2025年的59.16亿元,背后的推手是销售规模扩大后应收款和存货的急剧膨胀,运营资金被大量占用。
所以,这次赴港不是单纯“锦上添花”。《招股书》披露 ,长盈精密拟将募资用于未来五年的产能布局与扩张、新兴科技研发、智能制造升级 、全球布局和本地化服务能力、战略投资和收购,同时还包括偿还部分短期有息银行借款及补充营运资金 。
艾媒咨询CEO张毅表示,公司选择港股主要有三个原因。首先 ,是提升全球业务的影响力和品牌价值,为未来在海外市场争取更多合作机会。其次,是优化资本结构 ,通过引入国际资本,支持公司全球化步伐 。最后是募集更多资金。
02#
安徽富豪 “二代接班”
陈奇星父女又干出一个IPO
长盈精密的机器人故事讲得火热,但站在它背后的掌舵人 ,却是一位低调的安徽富豪——陈奇星。
陈奇星1959年生于安徽安庆望江县,大专学历,职业生涯从安庆毛纺厂办公室副主任起步 ,后调入安庆市经贸委担任宣传干部 。1990年代初的“下海潮 ”中,他辞去公职,独自前往深圳,进入南山区粤海实业公司担任部门经理 ,由此首次接触到电子制造行业。
1999年,陈奇星与他人合伙创办了菲菱科思的前身。2001年8月,因不参与具体经营管理 ,陈奇星决定退出对菲菱科思的投资 。不过,其女陈曦、妹妹陈美玲 、外甥女舒姗三人目前仍合计持有菲菱科思约29.99%的股份,家族印记并未消失。
图源:罐头图库
菲菱科思(301191.SZ)如今已成长为国内网络设备ODM(原始设计制造商)龙头 ,主要为头部厂商代工交换机、路由器,并向算力与汽车电子业务拓展。截至2026年5月18日,公司股价报收于155.64元/股 ,市值达107.92亿元 。
同样在2001年,陈奇星与妹妹陈美玲共同成立长盈投资。2003年,长盈投资出资480万元完成一笔股权收购 ,成为深圳市富瑞康精密五金有限公司的控股股东,并在同年将公司更名为“长盈精密”,主营精密五金模具零部件。
此后二十余年,长盈精密的扩张节奏与中国制造业的几轮产业周期高度同步。先是切入智能手机结构件市场 ,2010年9月在创业板上市后,产品线从基础五金件延伸至金属中框、折叠屏转轴 、可穿戴设备结构件等高附加值品类,逐步成长为国内3C结构件领域的头部供应商 。
随后 ,公司进入新能源结构件领域,如今又将产品线扩展至人形机器人关节部件。
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在家族第二代中,女儿陈曦的角色最为突出。陈曦1987年出生于深圳 ,本科就读于英国约克大学数学金融专业,硕士毕业于剑桥大学房地产金融专业 。2010年回国后,她进入国信证券投行部门工作;同年 ,长盈精密在创业板挂牌,保荐机构正是国信证券。此后陈曦短暂任职于安邦资产担任研究员,2012年进入长盈精密董事会 ,开始介入家族事业。
她早年曾担任长盈精密董事和审计委员会委员,2015年7月辞职;目前不在长盈精密担任任何职务 。
陈曦真正主导的业务方向是机器人。2014年,她创办哆啦智能,试水教育娱乐机器人产品。2015年5月 ,广东天机智能系统有限公司(简称“天机智能”)成立,最初是长盈精密为布局机器人赛道而参股的核心平台 。2018年,陈曦全面接手天机智能 ,担任董事长兼经理,主导公司战略方向。
2023年至2025年,天机智能营收从数千万元增至超过1.5亿元 ,仍处于亏损阶段。在长盈精密的叙事中,天机智能是切入协作机器人等领域的载体之一 。
随着业务版图扩大,家族财富同步增长。2025年《胡润百富榜》上 ,陈奇星、陈曦父女以130亿元身家位列第528位。《招股书》显示,陈奇星通过直接持股0.25%及通过长盈粤富投资间接持股32.63%,合计持有长盈精密约32.88%股份。其女陈曦未持有公司股份 。
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机构资本同样没有缺席这场盛宴。2024年公司定增引入了诺德基金、博润资本等机构 ,其中博润资本由前中金资本董事长丁玮创立;更早的定增中,深圳前海红土并购基金等深创投系机构亦有参与。
如今,长盈精密背后站着的,是一个安徽家族两代人接力 、从体制内出走、踩准每一轮产业周期、把精密制造从手机外壳做到机器人关节的完整叙事 。父亲陈奇星完成了从0到1的产业奠基 ,女儿陈曦正在接过从1到N的新赛道——而港股IPO,或许是这对父女为这个转型故事精心挑选的下一块跳板。

