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　　在AI算力基建的时代巨浪中，苏州这座以制造业见长的江南城市 ，正依托完整的产业链成为全球光通信领域不可忽视的“东方力量
”：算力引爆全球光模块需求
，市值与产业链全线井喷——中际旭创市值破万亿，天孚通信 、长光华芯
、联讯仪器等一批企业市值相继站上千亿元大关 ，这背后真正的“产业编织者”是一批嗅觉敏锐、决策果敢的民营企业
。他们靠市场嗅觉打入北美供应链
，用代际传承守住制造根基，在苏州形成了协同生态。

　　产业链集体井喷

　　全球光模块龙头中际旭创的业绩曲线 ，几乎就是AI算力需求从概念到落地的真实写照 。据LightCounting数据
，2025年中际旭创800G光模块市占率超过40%，稳居全球第一 ，1.6T产品率先放量
。公司的业绩表现更为惊人：2022年营收不足百亿元，2025年营收达到382.4亿元
，2026年一季度实现归母净利润57.35亿元，一个季度的利润已超去年全年净利润的一半。

　　这一轮业绩井喷 ，带动了上游供应链的全面激活 。

　　天孚通信所生产的光器件
，是光模块的“心脏 ”
。据天孚通信港股招股书披露，光器件占光模块总成本超过45% ，其性能直接决定带宽与功耗表现。随着800G与1.6T的放量
，天孚通信2025年归母净利增长50% 。

　　再向上游延伸，PCB作为光模块内部所有电子元器件的物理承载平台 ，东山精密是这一环节的代表。2025年
，东山精密营收首次突破400亿元大关，为光模块提供关键PCB组件的沪电股份营收接近190亿元
。

　　产业链更深处 ，盛科通信深耕以太网交换芯片设计
，联讯仪器主攻高端通信测试设备，亨通光电与永鼎股份扎根光纤光缆 ，长光华芯持续攻关光通信芯片。从光芯片 、光器件
、光模块到PCB、交换芯片 、测试仪器，苏州企业在AI算力供应链的关键节点上环环相扣
，形成了罕见的集群效应 。

　　民企成重要“产业编织者
”

　　在苏州光通信产业的崛起中，民营企业成为真正的“产业编织者”——以市场嗅觉串联产业链 ，以决策速度打通全球市场
，以代际传承编织坚韧生态
。

　　这一角色首先体现于自下而上的分工格局。苏州某区光通信招商负责人王春风（化名）对证券时报记者表示，苏州光通信产业并非依靠宏大规划 ，而是民营企业在市场竞争中自然编织出的“散装 ”格局：苏州高新区聚焦光芯片与光制造
，有长光华芯、天孚通信；苏州工业园区以光模块见长，中际旭创全球领先；苏州吴江区深耕光纤光缆 ，亨通光电
、通鼎互联、永鼎股份集聚；昆山 、相城
、张家港分别在光电显示、激光制造 、光材料领域各有所长 。这些分工是民企根据自身禀赋与市场机会自发形成的协同网络
。据不完全统计
，苏州近20家光模块上下游A股公司，实控人绝大多数为民营企业家。

　　民营企业靠市场嗅觉和决策速度打通全球供应链 。永鼎股份光纤业务负责人刘延辉对证券时报记者直言：“苏州企业以民企为主 ，研发创新来自对市场的敏感判断和提前储备
。
”2025年下半年市场刚回暖
，永鼎股份便靠着敏锐的嗅觉决定扩产，虽建厂周期长达18—24个月 ，却因提前布局成为扩产最快的企业之一。

　　这种能力在代际接力中延续 。苏州另一上市公司光模块负责人对证券时报记者感慨：“苏州民企二代没有所谓‘富二代’的骄矜之气，而是极度勤奋
、视野宽广
。苏州市青年商会的会长由年轻企业家轮流担任
，他们私下是朋友，但每个人都憋着一股劲 ，暗暗竞争。”老一辈打下制造与市场根基
，新一代继续编织更宏大、精密的光通信版图 。

　　AI浪潮中，苏州光模块企业缘何能率先突围？从苏州上市公司负责人到光模块行业专家 ，再到相关工业园区负责人
，他们均对证券时报记者提到，核心在于两点：一是拿到“船票 ” ，成功进入北美核心客户供应链。以中际旭创核心子公司苏州旭创为代表的苏州民企
，早期就已瞄准谷歌 、亚马逊等头部客户，深度绑定全球AI算力产业链
。二是善于“陪跑
” ，与客户共同迭代的协作方式。英伟达
、谷歌的下一代技术路线提前两三年就会与核心供应商共享
，苏州民企因此能够同步研发、提前卡位，在800G 、1.6T及更下一代保持领先 。

　　天风证券通信首席分析师王奕红表示 ，这种先发优势背后有一套严密的计算逻辑：一个AI服务器集群包含成千上万只光模块，若采用不同供应商的产品
，每家故障率不同，集群总故障率将指数级放大
。这意味着 ，一旦进入头部客户供应链
，先发优势便等同于护城河——这不单是技术壁垒，更是客户对集群稳定性的极致偏好。

　　更深层看 ，以中际旭创为代表的民营链主企业
，还在“编织”高标准产业生态 。王春风表示，这些公司将北美客户的严苛标准传导至上游 ，倒逼全链条升级
，使苏州光通信产业拥有对标全球最高水平的基因
。同时，产业链上下游不出方圆100公里 ，工程师高频联合研发
，形成“化学反应 ”。

　　刘延辉总结：“苏州产业生态里的企业家，最具紧迫感 ，扩张意愿最强，最敢于冒险
，也最乐观 。
”

　　政府与资本合力强链补链

　　苏州的制造业基础是光通信产业最大的底气
。作为中国制造业重地，苏州拥有完备的供应链体系 ，产业服务者的角色不只是招商
，更是生态构建，“强链补链”构成了园区和投资基金共同的底色。

　　王春风所在的团队 ，大部分成员具有包括光电相关专业在内的理工科背景
，“这样才能和企业在一个频道上对话 ” 。他们的职能涵盖招商引资
、载体运营、产业服务 、投资孵化等
。

　　“强链补链”是招商和运营的核心逻辑——不是盲目追逐风口项目，而是围绕区内现有龙头企业的产业链缺口 ，主动挖掘能填补短板的环节。深度服务则远不止于政策对接
，还有各类资源嫁接，而这种资源嫁接 ，是单一政策支持给不了的 。

　　在资本层面
，地方国资率先注入“耐心活水
”。苏创投、元禾控股等本土资本，正以长周期资金浇灌光模块产业
。苏创投集团战略研究与评估中心人士告诉证券时报记者 ，苏创投管理基金总规模超3200亿元，旗下直投基金中有近20只总规模接近200亿元的基金可以投资光通信领域
，包括与苏州高新区合作的10亿元光子产业基金。投资阶段覆盖全周期，尤为难得的是 ，苏创投参与的江苏省增资扩产战新产业基金
，存续期长达15年 。

　　国资善搭长线舞台，民营创投则展现出更灵活的产业链深耕能力
。在庞大活跃的资本生态中 ，一批民营机构逐渐形成了“从点到链
、从投资到生态”的独特打法。

　　作为苏州较大的民营创投机构
，永鑫方舟的发展路径清晰：找准龙头，再沿链布局 ，最后构建生态闭环 。永鑫方舟管理合伙人、永鑫集团董事长韦勇告诉证券时报记者
，2016年，该机构重注1.8亿元投资中际旭创 ，随后沿光模块产业链投遍联讯仪器 、橙科微
、长瑞光电等关键环节
。投资之外更强调“补短板 ”——缺钱给钱
，缺人找人，缺订单协调客户 ，缺上市辅导则引荐金融机构。这种深度赋能使其投出的8家上市企业全部成为基金的LP，被投企业反哺基金
，伙伴变生态，生态筑成壁垒 。永鑫方舟目前管理规模50亿元 ，投资超100个项目
。

　　生态与资本赋能
，苏州光模块企业站上了浪潮之巅。王奕红说，当前苏州光通信企业面临两道必答题：保障交付和布局下一代技术 。全球缺货是进入北美供应链的黄金窗口 ，抓住这一两年就能留在体系内
，否则将无法坐上新一代技术的牌桌
。

（文章来源：证券时报）