辅助神器“青龙大厅斗牛辅助教程”(作弊)辅助透视教程

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专题：科技成长主线贯穿二季度 震荡上行中布局细分龙头

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　　5月21日，蔚来（NIO）发布了截至2026年3月31日的第一季度未经审计财务业绩。财报显示
，公司2026年第一季度实现总营收255.3亿元人民币，同比增长112.2%；实现经营利润6680万元人民币
。这是继2025年第四季度首次实现单季度经营盈利后 ，蔚来连续第二个季度盈利。蔚来一季度现金储备提升至482亿元
，连续三个季度实现正向经营现金流 。

　　蔚来一季度财报核心数据

　　推动蔚来盈利改善的关键因素是毛利率的显著提升
。公司一季度综合毛利率19%，创四年来新高。整车毛利率18.8% ，连续四个季度环比增长
，其他销售毛利率20.6% 。

　　成本控制成效同样亮眼，蔚来一季度研发费用188.5亿元 ，同比下降40.7%；销售及一般管理费用为34.97亿元
，同比下降20.5%，环比基本持平（降幅1.1%） ，调整后销售及管理费用34.97亿元
，同比降幅为21.4%
。

　　蔚来近一年交付量

　　交付量方面，2026年一季度 ，蔚来新车交付量达83465辆，同比大幅增长98.3%
，不过受季度节奏影响，环比2025年第四季度下降33.1%。从品牌结构来看 ，主品牌蔚来交付58543辆
，ONVO品牌交付13339辆，FIREFLY品牌交付11583辆 ，多品牌协同发力成为销量增长的重要支撑 。此外
，今年4月蔚来单月交付29356辆，截至4月末 ，蔚来今年累计交付112821辆
，历史总交付量突破111万辆，市场规模持续扩大
。

　　对于2026年第二季度 ，蔚来给出乐观业绩指引
，预计交付量将达到11万至11.5万辆，同比增长52.7%至59.6%；总营收预计在327.77亿元至344.36亿元之间 ，同比增长72.4%至81.2%。

　　产品层面，蔚来的新车周期正在加速 。科技行政旗舰SUV蔚来ES9已于4月9日开启预售
，5月11日启动全国用户试驾，并计划于5月27日正式上市
。此外 ，乐道品牌预计在第二季度推出大五座SUV乐道L80
，蔚来第三季度也有望推出新款ES7。

　　蔚来创始人、董事长 、CEO李斌表示，自二季度起 ，公司进入密集新品发布与交付周期
，产品矩阵的丰富将为下一阶段的销量增长提供强劲动力 。蔚来围绕智能电动汽车核心技术构建了十二大全栈自研体系，并逐步形成了覆盖研发
、供应链、制造 、质量
、能源和服务等领域的体系创新能力。

　　德意志银行发布研报指出 ，蔚来4月9日正式开启ES9预售
，起售价为52.8万元人民币，新车预计将于5月底开始交付
。渠道调查显示 ，全国可取消订单已达到约4万辆。经销商预测
，ES9的全国月销量有望超过5000辆 。基于ES9的订单好过预期，该行将蔚来今年全年销量预测上调5%至42万辆；预计ES9在下半年产能上升后 ，平均月销量将达到约5000辆
。因此，德银将蔚来今年净亏损预测大幅削减49.6%至36.65亿元。

　　蔚来美股股价

　　受到财报利好影响
，截至发稿，蔚来美股股价盘前大涨近6% ，在前一交易日
，蔚来股价报5.59美元/股，下跌2.61% ，总市值140.07亿美元 。

（文章来源：界面新闻）